鉑金價年漲逾110% 跑贏黃金

今年以來鉑金價格漲幅跑贏金價 （網上圖片）

    中國經濟網報道，經歷多年沉寂，今年，鉑金以驚人的漲幅重返舞台中央。據外電數據顯示，十二月廿二日，現貨鉑金盤中最高升至每盎司破二千美元，創○八年七月下旬以來新高。目前鉑金價格還不及黃金（倫敦金現）的一半，但年內漲幅已遠超後者。截至目前，年內鉑金價格漲幅逾110%，同期黃金價格漲幅約65%。

    短缺量預計22噸

    有分析認為，鉑金價格上漲是供需兩端的變化。一方面供應端收縮。作為全球鉑金產量佔比逾70%的核心產區，南非的鉑金開採業正飽受礦體老化、電力短缺及極端天氣等困擾，產能嚴重受限。世界鉑金投資協會(WPIC)十一月份公佈的預測數據顯示，鉑金市場在今年連續第三年顯著短缺，短缺量預計為22噸。

    另一方面是需求端增長。鉑族金屬素有“工業維生素”之稱，在全球綠色轉型浪潮中，鉑金的工業屬性被賦予新的價值，在氫能、電解制氫、燃料電池等綠色能源領域扮演着不可替代的關鍵角色。工業需求與綠色轉型需求的疊加，讓鉑金跳出傳統貴金屬的定價框架，形成獨特的產業驅動邏輯。

    替代黃金需求增

    黃金價格高企觸發的“替代效應”同樣不可忽視。今年以來黃金價格一路走高，十月份甚至創下每盎司4,381.484美元的歷史峰值，金飾、金條等價格亦水漲船高。在此背景下，性價比更高的鉑金成為替代之選，需求顯著增長。

    世界鉑金投資協會發佈的數據，二五年鉑金首飾需求預計同比增7%至67噸，為一八年以來最高水平；投資需求預計同比增6%至23噸。值得一提的是，中國市場成為拉動鉑金條幣需求的核心力量——二五年鉑金條幣總需求預計同比增47%至16噸，創四年新高，其中中國市場達13噸。

    廣期所新品上市

    此外，鉑金的金融屬性也為其價格提供強有力的支撐。國內層面，近期鉑、鈀期貨正式在廣州期貨交易所上市交易，不僅填補國內鉑、鈀場內衍生品的空白，更有助提升我國在全球鉑族金屬產業的國際影響力和定價話語權。

    國際層面，美聯儲局開啓減息周期，流動性寬鬆預期顯著降低貴金屬的持有成本，推動資金在貴金屬板塊內部輪動，從估值較高的黃金、白銀流向相對處於估值窪地的鉑金。

    或延續強勢格局

    專家普遍認為，鉑金強勢格局有望延續。一方面，鉑金供需緊張的局面短期難以改善，且隨着氫能產業持續發展，鉑金的工業需求空間還將進一步打開，供需缺口或持續擴大。另一方面，在資金追求性價比標的的邏輯下，鉑金相對黃金的估值優勢，可能繼續吸引資金跟進。