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內地資本續南下

 2016-08-22   |   來源:澳門日報

       四月底起,港股通曾連續五十多天錄得淨流入。現在八月已過半,隨着深港通獲批開通,內地資金外流現象或將持續。匯改一周年來,人民幣貶值預期、內地的“資產荒”、債市信用風險及A股的高估值均驅使資金外流。

       港股通仍是資金離開內地的主要渠道之一。截至8月9日,港股通累計額度剩餘19.32%。四月通過港股通的淨流入量僅達19.57億港元,而五、六月則飆升至268.06億港元和439.51億港元。七月淨流入額雖有所下降,但仍錄得97.69億港元。隨着資金通過港股通不斷南下及全球資金流向港股,五月以來港股震盪走高,AH股價差自一月以來持續收窄,並在八月跌至十個月來的低點125.16。近期流入港股的資金有相當部分來自大陸保險資金和公募基金,而非過往的散戶和私募。由於保險資金等停留時間較散戶資金更長,隨着大機構進場,資金南下的趨勢或延續。


       此外,內地與香港基金互認亦滿一周年。截至六月底,兩地合計獲批發售的基金產品達43隻,其中內地南下至香港銷售的有37隻,香港北上的有6隻。儘管基金互認產品數量不斷增加,且南下基金獲批數量遠大於北上基金,兩者間銷售差距卻持續擴大。截至六月底,北上基金累計淨匯出較五月攀升34%至27.68億元人民幣,而南下基金則遇冷,累計淨匯入金額僅增長7.5%至6,005萬元人民幣。至此,香港北上基金銷售淨額為內地南下基金銷售淨額的20倍。有業內人士指出北上基金多為債權型產品,年收益率不及國內理財產品,但卻仍受熱捧。可見人民幣匯率不穩,QDII等產品額度又被收緊,加上國內信用事件頻發,推動內地資金通過基金互認佈局海外。

       據統計,上半年中國海外併購達1,340億美元,同比增長逾三倍。今年企業海外併購活動激增,反映企業除想引進國外新技術和拓寬企業盈利渠道外,同時擔心在人民幣貶值預期尚未出清。加上中國經濟仍面臨下行風險,資產放在國內難受保障,故尋求機會到境外分散風險。

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